Майкл Бьюрри - Игра на понижение 2

Майкл Бьюрри (тот самый, из фильма "Игра на понижение", только настоящий) судя по всему сейчас занят "Игрой на понижение 2" (в смысле не участием в съёмках продолжения фильма, а реальной игрой на понижение). На РБК уже достаточно давно пишут, что он шортит Теслу, шортит фонд Кэти Вуд ARK Innovation и вообще нормально так армагеддонит, но на днях случайно в ютубе всплыло вот это видео, которым мы не можем не поделиться:

Как в старые добрые 200X-ые Майкл дарит нам всем идею практически беспроигрышной ставки на понижение! )))

Итак, что он предлагает? (точнее он не предлагает, а сам так делает, но поскольку об этом стало известно, то можно рассматривать это как неозвученное предложение присоединиться) По сути он предлагает зашортить ("продать в короткую") длинные (20+летние) облигации Казначейства США. Рост учётной ставки ФРС с текущих 0–0,25% практически неизбежен, а значит так же неизбежно и падение цен длинных облигаций (почему при увеличении ставок падает цена облигаций можно прочитать тут). Кроме того, шорт ("короткая продажа") облигаций в данном случае куда менее рискованное мероприятие, чем шорт ("короткая продажа") акций. Дело в том, что если ФРС решит всё-таки допустить высокую инфляцию (а этот сценарий может быть очень интересен Правительству США, т.к. инфляция может помочь "обесценить" его государственные долги), то теоретически благодаря инфляции цена акций может пойти в рост. По крайней мере акций тех компаний, за которыми стоят реальные активы и тех, кто может хорошо зарабатывать в условиях инфляции. А вот облигациям в условиях высокой инфляции расти некуда! Каким бы ни был уровень инфляция, но через 20 лет Казначейство США за облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов всё равно не даст больше 1000 долларов.

Технически (судя по видео) Бьюрри шортит не сами облигации, а биржевой фонд (ETF) на эти облигации. В принципе, это плюс-минус одно и то же. Возможно Бьюрри выбрал такую схему, потому что шортить отдельные облигации сложнее и/или дороже, чем шортить ETF. Ну и, наконец, шортит он через покупку опционов PUT. Причём, вероятно, опционы у него долгосрочные, т.к. предсказать когда именно раскроется весь потенциал этой инвестиционной идеи достаточно сложно (понятно, что скоро, но когда именно случится это скоро непонятно). В общем, Майкл - молодец, держим за него кулачки!

Может ли что-то пойти не так? Как очень гипотетический пример, ФРС может ввести отрицательные процентные ставки, и тогда длинные облигации могут вырасти в цене. Но на практике это маловероятно, потому что дальнейшее понижение процентной ставки - это прямая дорога к гиперинфляции, которая может поставить под угрозу перспективы доллара как международной валюты, что для США практически равнозначно утрате мировой гегемонии (по крайней мере в мировых финансах). Возможно, есть и другие риски, которых мы пока не видим или не понимаем, поэтому если есть какие-то идеи на этот счёт, напишите в комментариях.

Можем ли мы, простые люди, здесь, в России, реализовать данную инвестиционную идею? Честно говоря, пока, увы, нет мыслей как это можно было бы сделать. Долгосрочные облигации Казначейства США у нас не торгуются, фондов на такие облигации тоже особо не видно (есть пара фондов от FinEx на "Solactive US 5-20 Year Treasury Inflation-Linked Bond Index", но они не в счёт, т.к. во-первых, там бумаги с длительностью 5-20 лет, а во-вторых, что самое печальное, там облигации, привязанные к инфляции, поэтому их реакция на повышение ставок скорее всего будет минимальной, если будет вообще). В довершение ко всему, ещё и опционов на ETF на Мосбирже нет, а стоять в шорте по паям неопределённое время может обойтись дороже, чем выигрыш, полученный от снижения цен облигаций. В общем, в данный момент у нас ситуация примерно как у ребят из Браунж*па Капитал в фильме "Игра на понижение", когда они нашли презентацию Джареда Веннета в холле банка, но понимают что у них нет соглашения ISDA: с одной стороны идея выглядит как "верняк", с другой стороны инструментов для её реализации с ходу не видно. Или они всё-таки есть? Если есть идеи как это можно реализовать, напишите в комментариях.